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A reação do mercado aos dados operacionais da Petrobras (PETR4) referentes ao primeiro trimestre de 2025 foi positiva. A estatal reportou produção total de 2,77 milhões de barris de óleo equivalente por dia, alta de 5,5% em relação ao trimestre anterior, com o volume de petróleo no Brasil superando 2,3 mb/d em março.
Analistas do BTG, da XP e do BB destacaram a recuperação operacional da estatal, reforçando a perspectiva de valorização diante do avanço na produção, redução de capex e expectativa de dividendos robustos.
Apesar de os dados já terem sido parcialmente antecipados pela ANP, a confirmação oficial fortaleceu a visão de que a Petrobras está se recuperando de forma consistente após um segundo semestre de 2024 impactado por paradas de manutenção.
“Vemos esse resultado como encorajador […] grande parte do fraco desempenho anterior foi causado por paradas de manutenção que devem diminuir adiante”, afirmam os analistas do BTG Pactual.
Petrobras (PETR4): analistas apontam retomada operacional e dividendos robustos
O BTG projeta um EBITDA de US$ 11,5 bilhões no 1T25, com crescimento de 17% em relação ao trimestre anterior. O lucro líquido estimado é de R$ 41,3 bilhões ? avanço de 74,5% na base anual. A expectativa é de fluxo de caixa livre de US$ 3,5 bilhões, com dividendos previstos de R$ 0,72 por ação, equivalente a um yield de 2,3% no trimestre.
“Menor capex e melhoria na produção serão provavelmente as principais variáveis para qualquer recuperação do preço das ações”, aponta o relatório do BTG.
A XP Investimentos também ressaltou que os números devem ser bem recebidos pelo mercado, destacando a combinação de maior eficiência e preços estáveis. Já o BB Investimentos reforçou o bom desempenho do pré-sal (+5,3% t/t) e afirmou que a Petrobras “segue mostrando boa performance operacional, o que pode refletir em resultados fortes”.
A estatal também viu crescimento nas vendas totais (+1% t/t) e expansão das vendas internacionais (+8,2%), mesmo com a taxa de utilização das refinarias em queda para 89% e aumento pontual nas importações de diesel ? fatores considerados neutros pelos analistas.
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